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馮鑫最近跟媒體吐苦水，反復(fù)強(qiáng)調(diào)暴風(fēng)不是樂視，對(duì)樂視的債務(wù)危機(jī)而導(dǎo)致的外界對(duì)暴風(fēng)的質(zhì)疑感到無奈。
其實(shí)在一年之前，“像樂視”這件事并沒有帶給暴風(fēng)困擾，反而給暴風(fēng)帶來了高估值。東吳證券 2016 年 7 月 18 日的一份研究報(bào)告提到，“參考樂視 2015 年 180 倍 PE，給予暴風(fēng)集團(tuán)保守估計(jì) 150 倍估值。2017 年目標(biāo)價(jià)格 87 元?！逼渌虉?bào)告當(dāng)時(shí)給予暴風(fēng)的估值也是超百倍，去年像樂視并沒有什么不好。
為何進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)電視
馮鑫曾分析過互聯(lián)網(wǎng)電視的盈利模式，中國有 2 個(gè)多億的家庭，互聯(lián)網(wǎng)電視至少能拿下 1 億家庭，前三名的互聯(lián)網(wǎng)電視品牌每家能夠至少拿下 1500 萬臺(tái)。
暴風(fēng)到 2020 年的目標(biāo)是售出 2000 萬臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)電視，假設(shè)每臺(tái)付費(fèi)會(huì)員收入是 200 元，那就是 40 億的收入，硬件不虧錢的話就是 40 億元的毛利，養(yǎng)活 500 到 1000 人的團(tuán)隊(duì)，大約會(huì)剩下 30 億元，再扣除掉 50% 給予上游服務(wù)商的內(nèi)容服務(wù)，還有 15 億元的利潤。所以銷售量達(dá)到 2000 萬臺(tái)的規(guī)模，在硬件不虧損的情況下，至少會(huì)誕生 10 億元以上利潤的公司。
這個(gè)模型避開了是否一臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)電視就會(huì)產(chǎn)生一名付費(fèi)用戶的邏輯支撐點(diǎn)，以及獲取一名用戶的獲客成本是多少。
暴風(fēng)的半年報(bào)給出的暴風(fēng)電視今年上半年的獲客成本是 320 元，ARPU 值約 34 元。這就表示在靜態(tài)模型下，暴風(fēng)用戶貢獻(xiàn)的 ARPU 要將近 10 年才能覆蓋獲客成本。
所以如何提升用戶的 ARPU 值以及更多的實(shí)現(xiàn)廣告變現(xiàn)是暴風(fēng)利潤提升的兩大支撐點(diǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域，樂視是平臺(tái)+終端+內(nèi)容+應(yīng)用的自建模式，這個(gè)模式的好處在于樂視能夠拿走絕大部分用戶的 ARPU 值，劣勢(shì)在于整個(gè)生態(tài)建設(shè)要耗費(fèi)巨額的費(fèi)用。
小米電視是走投資入股+合作的模式，18 億元入股成為愛奇藝第二大股東、投資入股優(yōu)酷，與優(yōu)酷達(dá)成合作，騰訊視頻也成為小米電視的內(nèi)容提供商。此外還拿下了 PPTV 聚力體育的全部體育賽事轉(zhuǎn)播權(quán)。
小米電視的模式雖然 ARPU 值最后分到手中未必高，但是拿到了足夠好的內(nèi)容合作資源也能提升電視的銷量。
暴風(fēng)電視在內(nèi)容領(lǐng)域同愛奇藝、奧飛動(dòng)漫等合作，但是另一方面暴風(fēng)也嘗試過自建內(nèi)容生態(tài)。
不成功的內(nèi)容嘗試
暴風(fēng)在內(nèi)容上是有過想法的，早期的自制內(nèi)容《牛人傳》、《暴風(fēng)明星匯》是淺嘗試，2016 年上半年，暴風(fēng)是真的大踏步的嘗試布局內(nèi)容：
2016 年 3 月，宣布將入股海洋音樂集團(tuán)，最終通過并購基金入股海洋音樂，沒有直接持股；
2016 年 3 月，在影視及游戲上布局，宣布擬以現(xiàn)金和發(fā)行股份的方式收購稻草熊 60%，甘普科技 100% 股權(quán)，立動(dòng)科技 100% 股權(quán)，交易金額總計(jì) 9.7 億元，同時(shí)配套募集 30 億元。
2016 年 5 月，暴風(fēng)聯(lián)合光大浸輝、上海群暢等合伙人，成立體育產(chǎn)業(yè)基金以 50 億元人民幣收購歐洲頂級(jí)體育賽事代理商 MP&Silva Holding S.A。
2016 年 6 月，推出暴風(fēng)體育。
2016 年 7 月，成立暴風(fēng)影視。
這些嘗試最終止步于證監(jiān)會(huì)，2016 年 7 月，證監(jiān)會(huì)出具《關(guān)于不予核準(zhǔn)暴風(fēng)集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的決定》，因暴風(fēng)收購的公司盈利具有不確定性而被證監(jiān)會(huì)處于不予核準(zhǔn)的結(jié)果。
之后暴風(fēng)推出了 20 億元的非公開募資計(jì)劃，在今年 1 月，暴風(fēng)將募資數(shù)額調(diào)整為 18.4 億元，其中互聯(lián)網(wǎng)娛樂綜合平臺(tái)項(xiàng)目募集 13.8 億元、DT 平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目募資 4.5 億元。
如今，回看這些事情，馮鑫說當(dāng)時(shí)膨脹了。暴風(fēng)在內(nèi)容領(lǐng)域裹足不前，一部分是外因，收購及募資方案沒能得到證監(jiān)會(huì)的批注。另一方面則是暴風(fēng)自身沒有內(nèi)容基因。
一位暴風(fēng)高層對(duì)虎嗅說，暴風(fēng)擅長的是 APP、客戶端的推廣效率，不擅長自制內(nèi)容。
從平臺(tái)+內(nèi)容到平臺(tái)分發(fā)內(nèi)容
資本這件事，N年之前卡住了暴風(fēng)從本地視頻播放器向在線視頻網(wǎng)站的轉(zhuǎn)型，今天，資本不充裕讓暴風(fēng)的 DT 大娛樂戰(zhàn)略變得艱難。上市不到 3 年時(shí)間，暴風(fēng)的戰(zhàn)略已經(jīng)有過 3 次調(diào)整，業(yè)務(wù)更加聚焦。
2015 年 5 月暴風(fēng)提出全球 DT 大娛樂，構(gòu)建平臺(tái)+內(nèi)容+數(shù)據(jù)的全球 DT 大娛樂戰(zhàn)略，平臺(tái)端：暴風(fēng)影音、暴風(fēng)魔鏡、暴風(fēng) TV、暴風(fēng)秀場；內(nèi)容端：音樂、影視、游戲；
2016 年 9 月暴風(fēng)提出了 N421 的暴風(fēng)蟲戰(zhàn)略，“4”是 PC 端、移動(dòng)端、VR 端、TV 端；“2”是影業(yè)和體育；“1”是數(shù)據(jù)；
近期，暴風(fēng)將戰(zhàn)略迭代為 AI+ 兩塊屏，暴風(fēng) TV 和暴風(fēng)魔鏡。
這其中也夾雜著全面擁抱信息流、全面擁抱 AI 這些業(yè)務(wù)形式上的變化。上市三年暴風(fēng)在戰(zhàn)略層面有過一些失敗的嘗試。
曾經(jīng)上線的暴風(fēng)秀場，已經(jīng)消失在暴風(fēng)官方的語境里。內(nèi)容建設(shè)折騰了大半年，除了入股天象互動(dòng)等少數(shù)布局外，沒有太多突破。
馮鑫說，內(nèi)容是挺重要的，但是太難了，影業(yè)是暴風(fēng)在內(nèi)容上的一次嘗試?，F(xiàn)在在公開場合，暴風(fēng)幾乎不提內(nèi)容。提到的暴風(fēng)體育，也是信息流分發(fā)模式，同內(nèi)容、版權(quán)的的交集不多。
內(nèi)容布局慘淡收?qǐng)鲋?，暴風(fēng)找到了另一個(gè)適合自己的路徑——全面擁抱信息流。今年一月，暴風(fēng)宣布暴風(fēng)影音、TV 端、VR 端將全面擁抱信息流。
這也讓暴風(fēng)從一個(gè)平臺(tái)+內(nèi)容的嘗試者，變成了內(nèi)容的分發(fā)者。馮鑫說希望在今年年底，暴風(fēng)的信息流廣告收入可以做到 1000 萬一個(gè)月。
暴風(fēng)就像一個(gè)突然被帶到鎂光燈下，不得不在鏡頭下擺出一些姿勢(shì)來讓自己變得好看的人。
來自: 虎嗅網(wǎng)
